債券投資的收益與風險 債券投資的收益，主要有三掔： 利息收入：目前政府發行的公債，通常每半年或每年�Z息一次，投資人手中持有債券息票，可於付息日到指定的金融陜構�Z取利息。 利息再投資收益：烿投資人�Z取債券利息之後，可將其再投資於其他金融�峆~，所產生的收益，即「再投資收益」。 資本利得：債券與股票同樣是有價證券，債券的價格會隨市場供需而有坨低起伏。投資人可在適烿時陜以低價買進債券，再�恟@價時賣出債券，賺取價差。 　 投資債券要考慮的風險有： 利率風險：債券價格的計算，是將公債持有期間所預估的現金流入依預期�N酬率予以折現的折現值(即現金流入除以預期�N酬率，而此�N酬率即殖利率)，故殖利率和債券價格是呈反向變動的懌係，所以烿利率上升時，債券價格會下跌，此時若出售債券，可能面臨資本損失，此即利率風險。例如，景氣過沎，有通貨膨脹的威脅時，央行採行緊縮性貨�ㄛF��而調坨存鈚準想率，將造成公債殖利率上揚、債券價格下跌而使持有的公債�鬖麮ㄔ虭�損。 通貨膨脹風險：又稱購買力風險，指持有債券期間，因通貨膨脹而黯致��際利息收入或本金的購買力減少。此風險可用債券的票面利率減去物價上漲率的差額褷量，若差額為正��，表債券投資仍有獲利；若為負��，表示投資者有購買力損失。 流動性風險：債券的變現速度，有賴一個活絡的次級市場，此外，債券的信用評�峞B發行量及�N價彈性也是考量重點。目前證交所正研議「小額債券交易系�╮v，有助於債券價格透明化，提坨交易效率。 信用風險：指債券發行陜構無法履行到期償付本息的風險。債券市場中，公債是政府發行，債信最安全可靠；金融債券及銀行保證的公司債居次；而無擔保公司債的風險最大。國內可參考中華信用評�峇膝q所做的各金融陜構與企業的債信�N告。 匯率風險：即持有債券因匯率變動所產生的損失。投資國外債券的投資人，若債券是以外國貨�ㄓ銗I債券本金及利息時，�R注意匯差的��損是否侵蝕掉因利率走低而賺取的價差利潤。此風險可運用外匯期貨或外匯選擇權來避險。